El Banco de México (Banxico) anunció una reducción de 25 puntos base en su tasa de interés de referencia, colocándola en 10 por ciento, en su último comunicado de política monetaria de 2024. La decisión, tomada por unanimidad, forma parte del ciclo de flexibilización iniciado en marzo y que acumula una baja total de 125 puntos base este año, ubicando la tasa en su nivel más bajo en dos años.
AJUSTES EN LAS PREVISIONES DE INFLACIÓN
La Junta de Gobierno de Banxico justificó el nuevo recorte señalando que la inflación general y subyacente mantienen una trayectoria descendente. Esto permite avanzar en el proceso de desinflación, lo que podría abrir la puerta a nuevas reducciones de la tasa en el futuro.
Para el cierre de 2024, Banxico ajustó su proyección de inflación general de 4.7% a 4.6% promedio, mientras que para la inflación subyacente la redujo de 3.7% a 3.6%. De cara a 2025, también revisó a la baja su previsión para la inflación general, pasando de 3.9% a 3.8% para el primer trimestre.
Sin embargo, el banco central destacó que la convergencia hacia la meta puntual de 3% no se alcanzará hasta el tercer trimestre de 2026 debido a la persistencia de presiones inflacionarias en los servicios.
IMPACTOS POTENCIALES DE LOS ARANCELES DE TRUMP
Banxico alertó sobre riesgos externos e internos que podrían afectar la economía mexicana. Entre ellos, sobresale la amenaza de aranceles del 25% a las exportaciones mexicanas planteada por Donald Trump, quien asumirá la presidencia de Estados Unidos el 20 de enero de 2025.
“La implementación de aranceles añadiría presiones inflacionarias tanto en México como en Estados Unidos y podría desestabilizar el tipo de cambio”, señaló Banxico.
Asimismo, el banco advirtió sobre un desempeño económico nacional débil en el último trimestre de 2024, marcado por contracciones en los sectores industrial y de consumo, según reportes del Instituto Nacional de Estadística (INEGI). Esto podría derivar en un inicio de 2025 desafiante para la actividad económica.
POLÍTICA MONETARIA EN UN CONTEXTO INTERNACIONAL DESAFIANTE
El anuncio de Banxico sigue a la decisión de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos de reducir su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual, llevándola a un rango de 4.25%-4.50%. No obstante, la Fed anticipa sólo dos recortes adicionales para 2025, limitando el margen de Banxico para desacoplarse de su política monetaria.
Moody’s destacó en un análisis que Banxico podría continuar flexibilizando sus tasas dependiendo del desempeño del peso mexicano y de las políticas comerciales y fiscales de ambos países.
PERSPECTIVAS PARA 2025
De acuerdo con analistas económicos, Banxico podría cerrar 2025 con una tasa de referencia en 8%, lo que implicaría un acumulado de 200 puntos base a la baja durante el próximo año.
A corto plazo, la reducción de tasas afectará los rendimientos de los Certificados de la Tesorería (Cetes) y otros valores gubernamentales, alineándolos con el nuevo nivel de la tasa de fondeo. Sin embargo, el entorno global de incertidumbre y los riesgos internos podrían influir en la trayectoria económica y financiera del país.
