La inflación anual de México mostró una leve desaceleración en la primera quincena de diciembre, alcanzando el 4.44%. Aunque este dato es inferior al 4.55% registrado a finales de noviembre, superó ligeramente las estimaciones de analistas, que proyectaban una tasa del 4.4%. El comportamiento de los precios de los servicios sigue siendo el principal factor de presión inflacionaria, según los datos oficiales publicados este lunes.
SERVICIOS, EL FACTOR PRINCIPAL EN LA INFLACIÓN SUBYACENTE
La inflación subyacente, que excluye productos volátiles como alimentos y combustibles y es clave para las decisiones del Banco de México (Banxico), subió al 3.62%, superando las expectativas del mercado, que la colocaban en 3.59%. Este indicador destaca la persistencia de presiones en el núcleo inflacionario, especialmente en los servicios, según analistas.
"Dicho esto, la presión se mantiene en el nivel central, especialmente en los servicios, lo que invita a la prudencia y respalda la cautelosa decisión de Banxico en la última reunión", señaló Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics.
BANXICO PREPARA SU PRÓXIMA DECISIÓN DE POLÍTICA MONETARIA
En su reunión más reciente, Banxico redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos, llevándola al 10%. Esta decisión unánime se tomó en un entorno donde la inflación subyacente se encuentra dentro del rango objetivo del banco, que es del 3%, más o menos 1 punto porcentual. Las autoridades señalaron que el contexto inflacionario permite considerar ajustes adicionales, aunque bajo una postura restrictiva.
"En vista de los avances en materia de desinflación, en algunas reuniones se podrían considerar mayores ajustes a la baja, aunque manteniendo una postura restrictiva", mencionó el comunicado de Banxico.
Sin embargo, el banco advirtió sobre riesgos que podrían alterar su evaluación, como posibles cambios en las políticas comerciales del Presidente entrante de Estados Unidos, Donald Trump, quien ha amenazado con imponer aranceles de hasta 25% a bienes mexicanos, lo que podría impactar tanto el crecimiento económico como los precios al consumidor.
PERSPECTIVAS DE LA INFLACIÓN Y CRECIMIENTO ECONÓMICO
De acuerdo con las proyecciones revisadas por Banxico, se espera que la inflación alcance el objetivo del 3% en el tercer trimestre de 2026, en lugar del cuarto trimestre de 2025, como se había previsto anteriormente. Esta revisión refleja un entorno económico aún desafiante, con una desaceleración proyectada del crecimiento económico. La estimación del PIB para 2024 se ajustó a 1.8%, mientras que para 2025 se mantuvo en 1.2%.
Los analistas coinciden en que Banxico mantendrá un enfoque prudente en los próximos recortes de tasas. Kimberley Sperrfechter, economista de Capital Economics, señaló que es probable que el banco continúe reduciendo las tasas en incrementos de 25 puntos básicos, evitando acelerar el ritmo de flexibilización.
Este panorama subraya los retos que enfrenta la política monetaria mexicana en un contexto de crecimiento moderado y presiones inflacionarias persistentes en sectores clave como el de servicios.
