La economía de México sufrió una contracción del 0.6% en el cuarto trimestre de 2024, su primera caída trimestral en más de tres años, afectada por el debilitamiento del sector agropecuario y la industria, de acuerdo con datos desestacionalizados del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
La disminución del Producto Interno Bruto (PIB) resultó mayor a la esperada por analistas, quienes proyectaban un retroceso de solo 0.2%. En el desglose por sectores, las actividades primarias –que incluyen agricultura, pesca y minería– registraron un desplome del 8.9%, mientras que las secundarias –que abarcan manufacturas y construcción– cayeron 1.2%. Solo las actividades terciarias, que comprenden el comercio y los servicios, lograron un leve crecimiento del 0.2%.
INCERTIDUMBRE Y DEBILIDAD EN LA DEMANDA INTERNA
El deterioro en la actividad económica se atribuye a una menor demanda interna y a la incertidumbre derivada de la posible imposición de aranceles por parte de Estados Unidos, el principal socio comercial de México.
"A tasa trimestral, el PIB cayó 0.6%, la primera contracción desde la recaída de 2021 en la pandemia", destacó en su cuenta de X Gerardo Esquivel, ex subgobernador del Banco de México (Banxico).
Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics, atribuyó el retroceso económico al impacto del ciclo político en México. "No solo le cumplió a la economía, como lo hace cada seis años con el cambio de Gobierno, sino que incluso la mandó a terreno negativo al final de 2024", señaló.
Por su parte, Gabriela Siller, directora de análisis económico de Grupo Financiero Base, advirtió que México podría acercarse a una recesión. "Solo las actividades terciarias crecieron y lo hicieron apenas en 0.2%. El consumo, el componente con mayor peso en el PIB, muestra una clara desaceleración", explicó.
EL MERCADO LABORAL Y LAS INVERSIONES EN RIESGO
Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, indicó que la incertidumbre generada por las elecciones en Estados Unidos ha impactado el gasto de capital en México. "Hace tiempo que estaba claro que la economía podría detenerse en algún momento. Además, el mercado laboral ha perdido fuerza", subrayó.
En términos anuales, el PIB de México creció apenas 0.6% en el cuarto trimestre de 2024, por debajo de las expectativas de entre 1.0% y 1.2%. Para todo el año, la economía avanzó 1.5% con cifras originales y 1.3% con cifras desestacionalizadas.
"El PIB de México creció en 2024 menos de la mitad de lo que creció el PIB de Estados Unidos en el mismo periodo. Mientras México avanzó 1.3%, la economía estadounidense creció 2.78%", detalló Siller. Además, precisó que el PIB per cápita aún no logra recuperar el nivel de 2018, ubicándose 0.52% por debajo.
Carlos Ramírez, economista, coincidió en que el PIB per cápita del sexenio 2018-2024 se mantiene en el nivel del cuarto trimestre de 2018 y por debajo del máximo alcanzado en el primer trimestre de ese año.
PERSPECTIVAS PARA 2025: CRECIMIENTO EN RIESGO
Se prevé que la economía mexicana continúe desacelerándose en 2025, afectada por restricciones fiscales y reducciones en el gasto público, así como por la incertidumbre política en México y Estados Unidos.
"Anticipamos que el gasto público seguirá contrayéndose, las condiciones en el mercado laboral se relajarán de manera más significativa, las tasas de interés reales permanecerán en niveles restrictivos y la incertidumbre sobre las políticas locales y de Estados Unidos impactará las decisiones de inversión", señaló Banamex en su más reciente análisis.
La presidenta Claudia Sheinbaum ha insistido en que la demanda interna se mantendrá fuerte, pero la amenaza de aranceles estadounidenses a las exportaciones mexicanas ha generado volatilidad en los mercados y frenado las inversiones.
La expectativa de crecimiento para 2025 ya ha sido revisada a la baja. En agosto, Banxico redujo su pronóstico de 1.5% a 1.2%, mientras que la más reciente encuesta de Citi prevé un crecimiento de solo 1.0%.
BANXICO Y LAS TASAS DE INTERÉS
Ante el debilitamiento del crecimiento económico, el Banco de México podría acelerar el ritmo de recortes en las tasas de interés. Su gobernadora, Victoria Rodríguez, indicó que el banco central podría considerar un ajuste en su reunión del 6 de febrero.
"Banxico ha tendido a considerar los débiles resultados del PIB como una justificación para recortar las tasas de interés. Es probable que esta publicación alimente las expectativas de un recorte de 50 puntos base en la próxima reunión", opinó William Jackson, economista de Capital Economics.
Sin embargo, la política monetaria también enfrenta riesgos por factores externos. La posibilidad de que el presidente estadounidense Donald Trump imponga un arancel del 25% a las exportaciones mexicanas complica aún más el panorama, pues podría generar presiones inflacionarias y afectar la recuperación económica.
A medida que avanza 2025, México se enfrenta a un entorno desafiante con condiciones de inversión inciertas, presiones externas y una desaceleración económica que podría extenderse más de lo previsto.
