Mercado de cambios
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.81% o 16.5 centavos, cotizando alrededor de 20.27 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 20.4449 y un mínimo de 20.2598 pesos por dólar. La apreciación del peso se debe principalmente a una corrección a la baja del dólar estadounidense, que pierde 0.66% esta mañana, de acuerdo con el índice ponderado. Hasta el viernes pasado, el dólar acumuló ocho semanas consecutivas ganando terreno y acumulando un avance de 5.91% en ese periodo.
El detonante para la pérdida de terreno del dólar fue la nominación de Scott Bessent como Secretario del Tesoro, pues Bessent es de postura moderada respecto a la implementación de aranceles. Cabe recordar que, desde las elecciones, el dólar se había fortalecido ante la expectativa de que se impondrán aranceles a las importaciones, lo que podría generar presiones inflacionarias en Estados Unidos.
A pesar del retroceso del dólar, no se pueden descartar presiones al alza para el tipo de cambio durante la semana, pues el mercado estará atento a información sobre la política monetaria. En Estados Unidos mañana martes a las 13:00 horas se publicarán las minutas de la Reserva Federal y el miércoles se publicará la revisión del PIB del tercer trimestre, a la par del ingreso y consumo personal de octubre. Ese día también se publicará el indicador de precios del consumo personal (PCE index), medida preferida de inflación por la Reserva Federal, en donde el mercado anticipa una aceleración de 2.1% a 2.3% en octubre. Además, se espera un menor volumen de operaciones en la semana, pues en Estados Unidos el jueves los mercados financieros estarán cerrados por el Día de Acción de Gracias y el viernes los mercados cerrarán temprano (capitales a las 12:00 horas y bonos a las 13:00 horas).
En México hoy destaca la publicación de la balanza de pagos del tercer trimestre a las 9:00 horas, donde será relevante conocer los flujos de inversión, tanto de cartera como directa. En la semana también se publicará la balanza comercial de octubre el miércoles 27 a las 6:00 horas y ese mismo día a las 12:30 horas el reporte trimestral de inflación del Banco de México, mientras que el jueves 28 a las 9:00 horas se publicarán las minutas de política monetaria. Señales de que el Banco de México continuará recortando la tasa de interés podrían presionar al alza el tipo de cambio, pues el jueves será una sesión de menor liquidez.
En la canasta amplia de principales cruces, casi todas las divisas ganan terreno frente al dólar hoy, siendo las más apreciadas: el florín húngaro con 1.41%, el zloty polaco con 1.30%, el shekel israelí con 1.17%, el peso colombiano con 1.06%, la corona checa con 1.03%, la corona sueca con 1.00% y el euro con 0.98%. Las únicas divisas que pierden hoy son el peso argentino con 0.21% y la lira turca con 0.06%.
En el mercado de materias primas, el precio del oro inicia perdiendo 1.29% y cotizando en 2,681.02 dólares por onza, como una corrección a la baja ante toma de utilidades de los inversionistas, luego de ganar 5.97% la semana pasada. Las pérdidas del oro también se deben a la nominación de Bessent para secretario del Tesoro, pues al ser visto como un frente moderado dentro de la administración de Trump, se especula que no será partidario de una guerra comercial que pueda generar presiones inflacionarias.
El petróleo también inicia la semana corrigiéndose a la baja 0.22%, cotizando en 71.07 dólares por barril, luego de ganar 6.30% durante la semana anterior. El mercado está a la espera de la reunión oficial entre la OPEP y sus aliados (OPEP+) que se llevará a cabo el 1 de diciembre.
El mercado de capitales muestra ganancias a nivel global, con la excepción de índices asiáticos que registraron pérdidas. El Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 0.41%, ligando 3 sesiones a la baja y cerrando en su menor nivel desde el 25 de septiembre. Asimismo, el CSI 300 de Shanghái cayó 0.46% en la sesión, ligando 2 sesiones a la baja. Por otro lado, el Nikkei japonés ganó 1.30%, la mayor ganancia desde el 6 de noviembre. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.18%, el DAX alemán muestra un avance de 0.38%, el CAC 40 francés gana 0.12% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.34%. En el mercado de futuros de Estados Unidos, se registran ganancias debido al optimismo del mercado tras la nominación de Scott Bessent como secretario del Tesoro. El Dow Jones registra una ganancia de 0.71%, el Nasdaq 100 avanza 0.49% y el S&P 500 gana 0.49%.
En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) de septiembre, mostrando que la construcción se contrajo 4.76% mensual, siendo la mayor caída desde enero de este año, según cifras ajustadas por estacionalidad. A tasa anual, cayó 21.60%, acumulando cinco meses consecutivos a la baja y siendo la mayor caída anual desde julio del 2020. Al interior, las obras que registraron crecimientos mensuales en septiembre fueron: 1) agua, riego y saneamiento (+2.18%) y 2) electricidad y telecomunicaciones (+1.44%). En contraste, las obras que registraron retrocesos mensuales fueron: 1) edificación (-0.49%), 2) otras construcciones (-3.05%), 3) petróleo y petroquímica (-3.71%) y 4) transporte y urbanización (-16.03%).
El personal ocupado en las empresas constructoras registró un retroceso del 1.08% mensual, cayendo por cuarto mes al hilo. A tasa anual, registró una disminución de 1.51%, siendo la mayor caída desde marzo de 2021, de acuerdo con series ajustadas por estacionalidad. El deterioro del empleo en el sector de la construcción se debe a la menor producción. Las horas totales trabajadas por el personal disminuyeron 3.67% mensual y crecieron solamente 0.16% anual, desacelerándose desde el crecimiento de 5.44% registrado en agosto. Las remuneraciones reales por trabajador cayeron 1.72% mensual y 3.36% anual, la mayor caída desde marzo de 2021.
Por sector contratante, el valor de producción de obras elaboradas por contratistas del sector público cayó 44.04% anual en septiembre acumulando cinco meses de retrocesos de acuerdo con series originales y siendo el mayor retroceso anual en registro. Es notable la caída en la construcción del sector público, pues en junio, julio y agosto cayó 14.25%, 27.55% y 34.54% anual respectivamente, lo que se debe al cambio de gobierno federal y a la reorganización del gasto público en los meses previos al inicio del sexenio de Claudia Sheinbaum. Por su parte, el valor de producción de contratistas del sector privado disminuyó 0.13% anual, siendo la primera caída desde abril de 2023. Los datos sobre el valor de producción por sector contratante solo están disponibles en series originales.
En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.17 y 20.39 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 7.4 puntos base a 4.32%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.15% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.3773 a 1 mes, 20.8608 a 6 meses y 21.3871 pesos por dólar a un año.
